德国《公司法》规定，跨国公司在收购德国企业25%或50%以上股份或表决权时，必须报告联邦卡特尔局，当收购行为可能导致德国市场被外资垄断时，这种收购将被禁止。德国时间2018年12月19日，德国联邦国会通过了《对外贸易与支法法案》的修正案，在涉及国家安全的基础建设领域与核心技术领域，将非欧盟投资者并购德国企业的审查标准，下调至股比10%。
对家族企业来说，如何使得海外并购*大程度符合企业的战略发展需求、物有所值？
Q：美国和欧盟对中国的海外投资都表示了担忧，你如何看待他们对外国投资审查的新政？如果中国的家族企业想要并购德国的家族企业，你会感到担忧吗？
A：我对特朗普的政策不了解，但是我认为对外国投资者尤其是中国投资者提高壁垒是基于政治因素。欧洲确实也有这种增加外国投资壁垒的倾向，例如有人提出，如果外国企业收购德国企业15%以上的股权，政府应该有权力进行审查。不过，目前德国对外国投资和并购的法律还是很宽松的，几乎没有限制。
不过，德国政府很可能会通过一些限制措施，尤其是在德国企业在很多国家受到限制、不能并购它们看好的企业的情况下，德国政府称之为“对等待遇”——即德国企业在其他国家应该享有该国企业在德国享有的同等权力，即同等的投资准入。德国为此努力了很多年，但至今未能达成。德国政府认为提高对外国投资的审查有助于增加谈判筹码，这样就能降低各国的投资准入壁垒、实现真正的自由市场经济和公平竞争，这是当前的倾向。
如果我是中国的家族企业，如果我发现一家德国企业符合我的战略发展需求，只要该企业不是大型基础设施领域的公司，德国政府是会批准的。德国政府并不是想要限制外国投资，相反德国政府很欢迎外国直接投资。
卖还是不卖，取决于企业自身和股东。所以，外资没有必要恐惧限制。当然，有些领域，比如国防、能源基础设施、能源供应的外资并购，德国政府会进行更加严格的审查。比如，2018年底德国《对外贸易与支法法案》修正案，对于涉及国家安全的基础建设领域与核心技术领域，将非欧盟投资者并购德国企业的审查标准，下调至股比10%。
事实上，如果德国企业和美国国防企业是有生意往来的，那么美国会反对外资并购这些德国企业。此前有两三起这样的并购案例，德国政府批准了，但是美国政府声称如果这些德国企业还想和美国国防企业做生意，就不能被外资收购。
Q：如何避免中国企业的并购被指责是想要进行“强制技术转移”？
A：中国企业买下一家企业后，可以拥有他们当前的技术，但是很多时候买到的技术已经过时了。可以说并不是买了企业和技术，就能同时获得研发和创新潜力，因为创新潜力存在于德国员工的大脑里，如果员工愿意合作，你才能获得研发和创新能力。
如果想获得下一代技术，*好是将研发留在德国，对研发进一步投资，让德国员工充分发挥创新能力，开发出适合中国的产品。中方企业也可以将自己的工程师和研发人员派驻德国，和德国员工一起合作。
Q：德国公众对中国企业投资与并购的看法如何？
A：2018年初，吉利集团收购了奔驰母公司戴姆勒集团将近10%的股份。大部分德国人和政府对吉利的并购是欢迎的，但是他们不喜欢吉利的做法，因为吉利对并购操作是秘而不宣的。德国相关法律规定，持有股份超过3%的股东信息需要公开。而吉利突然宣布持有10%的股份，这令市场公众产生一种不快的情绪，容易有违规的嫌疑。如果吉利宣布“我已经持有2%的股份并且打算持有10%的股份”，然后每次增加持股3%，这才是光明正大的做法。
Q：这是否是因为中国家族企业想投资德国，但是公开收购有困难，所以才秘密收购？
A：我建议收购行为保持高度透明。这样更容易被各方接受、不容易引起抵触。如果外资秘密地持有了重要企业的股份，容易给市场造成这家企业可能存在欺诈的感觉。所以应该公开收购，让收购行为公开透明。这对公众企业（上市企业）来说是很重要的。你可以和卖家沟通，可能收购价格会因此上涨，但是长远来看，这种做法更好。
Q：中国并购者在德国公众中的形象是怎样呢？
A：中国企业的形象现在已经有很大改善。过去中国企业被认为只是想获得技术，他们得到想要的之后就会关掉公司，这尤其是当地工会对中国企业的认知。现在这种想法已经完全改变了。中国企业对德国投资巨大、创造了很多就业机会、开发了新产品，更重要的是给了德国企业进入中国的机会。被中国企业并购的德国企业可以获得进入中国的市场准入，生产和销售产品、获得更多利润，因此现在中国企业的形象有了很大改变，德国雇员也不再抵触中国企业的并购，而且中国的“一带一路”倡议可以提高许多国家人民的福祉，对提升中国企业形象非常有益。对德国企业来说，接受美国企业的并购反而更加困难。
由于文化背景，德国企业和英国企业做生意更容易，因为两国在欧盟中长期融合。但是，过去20年和未来20年，中国市场都是*有吸引力的。德国企业是世界上*国际化的企业，也非常希望在中国做生意，对于德国企业而言也许有中国企业作为合作伙伴会更容易，德国企业希望能够成为国际市场领导者，所以必须要进入中国市场，所以德国企业和中国企业合作的机会是很多的。
德国和中国的家族企业有许多不同点，但他们都是家族企业，在很多事情上会有相似的看法，我想家族企业之间的合作机会比国有企业和公共企业（上市企业）的合作机会更大。
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